超图软件业务集GIS基础平台软件和GIS应用于一体。作为公司的核心业务,GIS基础平台软件是GIS领域里的操作系统,无论是下游的GIS应用,还是GIS技术开发服务,都建立在GIS基础平台软件的基础之上。
以本土化优势,逐步提升GIS基础软件的市场份额。近年来,公司保持国产GIS基础平台软件市场份额第一的位置,并凭借国产软件技术的成熟和品牌提升,逐步缩小与国外同类软件厂商的距离。公司作为本土最大的GIS基础软件提供商,对各细分行业的理解较深,服务更细致。公司在不断提高技术水平的同时,保持本地化和服务优势,在国内市场逐步提升市场份额,预计2011年将继续保持20%。
GIS应用市场空间广阔,数字城市、气象等行业将是公司GIS应用业务未来增长点。随着IT技术和空间技术的飞速发展,GIS应用范围已经不限于传统的测绘,近年来国土、环境、水利、农业、林业和矿产、城市规划、应急、公安、交通、旅游、统计等国民经济重要领域GIS应用已经兴起,并逐渐向企业级应用和个人位置服务等领域延伸。我们认为下游应用行业更加丰富,以及从行业部门级应用向个人应用领域延伸将是GIS应用行业持续增长的驱动因素。预计未来几年中国GIS软件市场规模将保持20%以上的增速。
看好公司持续增长能力。作为掌握核心技术的本土前列厂商,公司在不断强化GIS基础平台软件技术优势的同时,积极开拓GIS应用软件市场并向更多新兴领域延伸。同时,更多行业应用领域的开拓与行业经验的积累,将与公司GIS基础软件业务形成良好的协同效应,利于保持技术领先。我们看好公司在GIS产业中的持续发展能力。
长期投资价值显著。预计公司未来三年净利润复合增长率将达到41%,10、11年EPS分别为0.59、0.85元,相应10、11年动态市盈率分别为63、44倍,我们看好公司的持续增长能力与投资价值,建议长期关注。